Departamentul de Trezorerie al SUA a anuntat ca se asteapta sa imprumute 776 de miliarde de dolari in al patrulea trimestru, cu 76 de miliarde de dolari mai putin decat previziunile sale, invocand estimari ale veniturilor crescute, aducand o oarecare usurare pietelor de obligatiuni zdruncinate de luni de zile de noi datorii.
Un oficial al Trezoreriei SUA a declarat ca veniturile sunt de asteptat sa creasca in perioada octombrie-decembrie, partial pentru ca platile impozitului pe venit din California si alte state amanate din cauza dezastrelor naturale incep acum sa curga in Trezorerie.
Proiectiile au determinat o scadere usoara a randamentelor datoriei Trezoreriei SUA, ultimul randamentul de referinta pe 10 ani fiind de 4,88%.
Randamentele trezoreriei, in special ale titlurilor de valoare cu termene mai lungi, au crescut odata cu cresterea ofertei de obligatiuni, pe masura ce deficitele bugetare s-au extins si Trezoreria isi reconstruieste soldul de numerar epuizat de un blocaj al plafonului datoriei in Congres in primavara.
„Interesul fata de previziunile actuale privind imprumuturile a fost mai mare decat in mod normal”, a declarat Thomas Simons, economist pe piata monetara la Jeffries din New York. „Avand in vedere ca nu este la nivelul superior al asteptarilor, provoaca o oarecare usurare pe piata”.
Investitorii au asteptat miercuri declaratia trimestriala de rambursare a Trezoreriei pentru detalii cu privire la scadentele care vor fi majorate pe masura ce departamentul urmareste niveluri record de imprumuturi.
Trezoreria a declarat in iulie ca se asteapta sa imprumute 1,007 trilioane de dolari in trimestrul iulie-septembrie, cu 274 de miliarde de dolari mai mult decat a prezis in mai, declansand o vanzari semnificative de obligatiuni.
LICITATII ‘SLOPPY’
Dimensiunile licitatiilor au crescut in majoritatea scadentelor, iar unele vanzari recente au dus la ceea ce unii dealeri au numit rezultate „neincetate”. Vanzarea de saptamana trecuta de 52 de miliarde de dolari de bilete de trezorerie pe 5 ani, de exemplu, a fost cea mai mare vreodata in afara cresterii emisiilor de COVID-19, din 2020 pana la inceputul anului 2022. A prezentat cea mai mica rata de acoperire a ofertei, un indicator al cererii investitorilor, in mai mult de un an si tranzactia a decurs cu un randament putin mai mare decat cel preconizat de asa-numita piata „cand emite”.
Vanzarea pe 5 ani a fost ulterior acuzata pentru ca a adus randamente mai mari pe pietele obligatiunilor de stat.
Steven Zeng, strateg al ratelor din SUA la Deutsche Bank, a spus ca nu crede ca estimarile reduse vor impinge in scadere „prima pe termen” pentru titlurile cu termen mai lung, adaugand ca mult depinde de compozitia anuntului de rambursare de miercuri.
„Inca credem ca termenul premium are loc pentru a creste”, a spus Zeng. „Exista in continuare unele moduri in care Trezoreria surprinde piata daca aleg sa fie mai agresiva” cu emisiuni mai mari pe termen lung.
Datoria totala restante a SUA a crescut la 33,7 trilioane de dolari, de la 31,5 trilioane de dolari in iunie si a crescut de la 23,2 trilioane de dolari la inceputul lui 2020, inainte ca pandemia sa duca la deficite record ale SUA.
INREGISTRARI TRIMESTRIALE
Estimarea redusa a imprumuturilor de 776 de miliarde de dolari ar fi in continuare un record pentru orice perioada octombrie-decembrie, depasind cele 689 de miliarde de dolari din trimestrul 2021, impulsionate de cheltuielile mari de ajutor pentru COVID-19.
Trezoreria a estimat, de asemenea, imprumuturi de 816 miliarde de dolari in primul trimestru al anului 2024, un record pentru acea perioada, desi a observat cazuri in care imprumuturile plus tragerile de numerar au fost mai mari pentru perioada respectiva. Trezoreria estimeaza un sold mare de numerar de 750 de miliarde de dolari atat pentru sfarsitul lunii decembrie, cat si pentru sfarsitul lunii martie.
In al treilea trimestru calendaristic al anului 2023, Trezoreria a declarat ca a imprumutat 1,01 trilioane de dolari si a incheiat acea perioada cu un sold de numerar de 657 de miliarde de dolari.
Aceasta a fost cea mai mare emisiune neta de datorie in timpul celui de-al treilea trimestru. Cu toate acestea, a fost cu mult sub cele aproape 3.000 de miliarde de dolari imprumutate de Trezorerie in al doilea trimestru al anului 2020, cand guvernul a intensificat cheltuielile din cauza inchiderii afacerilor cauzate de COVID.
